EnBW affiche des résultats stables au premier semestre 2026

Karlsruhe. Après un bon début d’exercice 2026, EnBW Energie Baden-Württemberg AG continue d’afficher des résultats stables. Au cours des six premiers mois de l’exercice, l’entreprise a généré un EBITDA ajusté de 2,3 milliards d’euros, contre 2,4 milliards d’euros un an plus tôt. Cette performance a notamment été soutenue par l‘évolution favorable de l’activité au deuxième trimestre. Environ 80 % du résultat provient d’activités à faible risque, en particulier des activités de réseaux. Les prévisions de résultat pour l'ensemble de l'année 2026 restent inchangées : l'EBITDA ajusté devrait toujours s’établir dans une fourchette comprise entre 4,6 et 5,1 milliards d'euros.

Thomas Kusterer, vice-président du directoire et directeur financier d’EnBW, déclare : « EnBW mène actuellement le plus vaste programme d’investissement de son histoire. Notre modèle intégré engendre d’importants besoins en capitaux sur l’ensemble de la chaîne de valeur du secteur énergétique. Les investissements que nous réalisons aujourd’hui posent les bases de la prochaine phase de croissance et assurent la pérennité d’EnBW. Nous créons ainsi les conditions d’une croissance durable dans les réseaux, les énergies renouvelables, les capacités de production pilotables et les activités à destination des clients. »

Le bénéfice net ajusté du groupe revenant aux actionnaires d’EnBW AG s’est établi à 595 millions d’euros au premier semestre, contre 632 millions d’euros un an plus tôt. Cette évolution est en ligne avec celle du résultat opérationnel.

Les investissements bruts du groupe EnBW se sont élevés à environ 2,4 milliards d’euros au cours des six premiers mois de 2026. Ces fonds ont été principalement consacrés à l’extension des réseaux d’électricité et de gaz, au développement de projets éoliens offshore, notamment He Dreiht - le cinquième parc éolien offshore d’EnBW -, ainsi qu’à la construction de centrales à gaz à faibles émissions de CO2, compatibles avec l’hydrogène, pilotables et flexibles.

L’extension du réseau de transport d’électricité constitue l’une des priorités de ces investissements. Dans le cadre du projet ULTRANET [ligne à haute tension acheminant l'électricité vers le sud de l'Allemagne],la section placée sous la responsabilité de la filiale d’EnBW TransnetBW est désormais presque entièrement achevée. La station de conversion déjà en service sur ce site contribue fortement à la stabilité du réseau et à la sécurité du système électrique dans le Bade-Wurtemberg. Des étapes majeures ont également été franchies dans le cadre du projet SuedLink [ligne à haute tension transportant l'électricité du nord vers le sud de l'Allemagne]. Les travaux de construction de la station de conversion de Leingarten ont débuté et avancent conformément au calendrier, avec une mise en service prévue avant la fin de l’année. Avec l’achèvement de la procédure d’autorisation du dernier tronçon, les huit sections de SuedLink placées sous la responsabilité de TransnetBW sont désormais toutes en phase de construction.

En mer du Nord, EnBW construit actuellement He Dreiht, le plus grand parc éolien offshore d’Allemagne. Celui-ci comprendra 64 éoliennes, pour une capacité totale de 960 MW, et produira à terme suffisamment d’électricité verte pour alimenter l’équivalent d’environ 1,1 million de foyers. À la fin du deuxième trimestre, 59 éoliennes avaient déjà été installées, dont 43 raccordées au réseau, soit une capacité installée de 645 MW. L’installation de l’ensemble des éoliennes devrait s’achever prochainement. Le parc sera ensuite progressivement mis en service au cours des prochains mois.

Avec la mise en service d’environ 540 MW supplémentaires au premier semestre 2026, la capacité installée dans les énergies renouvelables a plus que doublé depuis 2018, passant de 3,7 GW à près de 8 GW aujourd’hui. Les énergies renouvelables représentent désormais plus de 70 % de la capacité totale de production installée du groupe.

Par ailleurs, les investissements dans la mobilité électrique portent eux aussi leurs fruits. Le déploiement des infrastructures de recharge rapide a nettement progressé au cours des six derniers mois. Cette expansion s’est accompagnée d’une hausse des volumes de recharge, principalement portée par une utilisation accrue des bornes. EnBW exploite désormais plus de 9 000 points de recharge rapide à travers l’Allemagne.

Le segment Infrastructures critiques, qui comprend les réseaux de transport et de distribution d’électricité et de gaz, a enregistré un EBITDA ajusté stable d’environ 1,3 milliard d’euros au premier semestre 2026, contre 1,29 milliard d’euros un an plus tôt. Les investissements continus dans l’extension des réseaux, rendus nécessaire par la transition énergétique, ont entraîné une hausse des recettes issues des tarifs d’utilisation des réseaux. Dans le même temps, les charges de personnel ont augmenté sous l’effet de la croissance des activités.

Le segment Infrastructures de production durable a enregistré un EBITDA ajusté de 806 millions d’euros, contre 1,08 milliard d’euros au premier semestre de l’année précédente. Comme anticipé, cette évolution s’explique notamment par une baisse des recettes tirées de la commercialisation de l’électricité produite ainsi que par la réduction des capacités de production à partir du charbon, liée notamment à la cession de la centrale au lignite de Lippendorf et au transfert de la centrale à charbon de Heilbronn dans la réserve de réseau. La production des centrales hydroélectriques au fil de l’eau a également reculé par rapport à l’année précédente, en raison du faible niveau des cours d’eau observé en Allemagne.

Dans le détail :

Dans le secteur des énergies renouvelables, l’EBITDA ajusté s’est établi à 495 millions d’euros, contre 525 millions d’euros un an plus tôt. L’évolution de la production des centrales au fil de l’eau, des parcs éoliens terrestres et offshore ainsi que des installations photovoltaïques a suivi la tendance observée à l’échelle nationale. Le faible niveau des cours d’eau a pesé sur les résultats de la production hydroélectrique, tandis que l’augmentation des volumes générés par les parcs éoliens terrestres et offshore ainsi que par les parcs solaires a eu un effet positif. Dans l’éolien offshore, l’amélioration des conditions de vent par rapport à l’année précédente et la mise en service partielle de He Dreiht ont soutenu les résultats.

Dans le segment Production thermique et négoce, l’EBITDA ajusté s’est élevé à 311 millions d’euros, contre 556 millions d’euros un an plus tôt. Ce recul s’explique par la baisse des volumes de production consécutive au retrait programmé de capacités de production au lignite et au charbon, par la diminution des marges réalisées sur la commercialisation de l’électricité ainsi que par le repli des revenus issus des activités de négoce.

L’EBITDA ajusté du segment Infrastructures intelligentes à destination des clients finaux s’est établi à 309 millions d’euros au premier semestre 2026, en nette hausse par rapport aux 233 millions d’euros enregistrés un an plus tôt. Cette progression résulte principalement de l’évolution favorable du développement et de l’utilisation des infrastructures de recharge rapide destinées à l’électromobilité.