EnBW affiche des résultats stables au premier semestre 2025

• EBITDA ajusté de 2,4 milliards d'euros, quasiment au niveau de l'année précédente
• Prévisions de résultats confirmées pour l'exercice 2025
• Plus de 3 milliards d’euros d’investissements sur les six premiers mois
• Thomas Kusterer, directeur financier : « Nous avons besoin d'un cadre politique clair et fiable »

Karlsruhe/Stuttgart. Malgré des conditions météorologiques défavorables pour les énergies renouvelables en Allemagne, le modèle économique diversifié d'EnBW a une nouvelle fois démontré sa résilience : EnBW Energie Baden-Württemberg AG a généré un résultat d’exploitation consolidé (EBITDA ajusté) de 2,4 milliards d'euros au cours des six premiers mois de l’année, soit un niveau quasiment équivalent à celui de l'année précédente (2,6 milliards d'euros, soit une baisse de 7 %). Pour l'ensemble de l'année 2025, EnBW confirme les perspectives publiées dans son rapport annuel 2024 : l’EBITDA ajusté du groupe EnBW est toujours attendu entre 4,8 et 5,3 milliards d’euros.

Thomas Kusterer, vice-président du directoire et directeur financier d'EnBW, déclare : « EnBW se trouve dans une phase d'investissement sans précédent, avec plus de 3 milliards d'euros investis rien qu’au premier semestre 2025. Nous prévoyons d'investir jusqu'à 50 milliards d'euros d'ici 2030. Cela engendre des besoins en capital supérieurs à la moyenne. L’augmentation de capital de 3,1 milliards d’euros nous offre une marge de manoeuvre financière dans l’ensemble de nos activités et nous permet de sécuriser et renforcer notre position sur des segments de croissance stratégiques. »

En ce qui concerne la politique énergétique allemande, Thomas Kusterer appelle à des décisions claires dès à présent : « Pour poursuivre la transformation durable du système énergétique, nous avons besoin d'un cadre politique clair et fiable. » Il souligne également l’importance d’une meilleure maîtrise des coûts et de conditions d’investissement attractives. « Cela signifie que nous avons un besoin urgent de la loi sur la sécurité des centrales électriques (« Kraftwerkssicherheitsgesetz »), qui doit être cohérente avec le mécanisme de capacité prévu à partir de 2028. La manière dont cette mesure sera concrètement mise en oeuvre déterminera si les centrales à gaz pilotables et flexibles nécessaires seront effectivement construites pour compléter les énergies renouvelables », explique-t-il.

Il ajoute que la même exigence s’applique aux investissements dans l’expansion et l’exploitation des réseaux de transport et de distribution. Sans cadre réglementaire stable et sans rendement du capital compétitif au niveau international, les investissements nécessaires dans les infrastructures énergétiques ne pourront pas être réalisés.

Enfin, le bénéfice net ajusté du groupe revenant aux actionnaires d’EnBW AG a reculé à 632 millions d’euros au premier semestre 2025, contre 927 millions d’euros l’an passé. Cette baisse s’explique notamment par l’évolution de l’EBITDA et un résultat financier en repli, principalement en raison d'une évaluation des titres à la valeur de marché inférieure à celle de l'année précédente.

Les investissements bruts du groupe EnBW se sont élevés à environ 3,1 milliards d'euros au premier semestre 2025, soit une hausse d’environ 25 % par rapport à la même période l'année précédente. Ces fonds ont été consacrés à l'extension des réseaux d’électricité et de gaz, au développement de l’énergie éolienne offshore comme avec le parc éolien offshore He Dreiht – le cinquième d'EnBW – ainsi qu'à la construction de centrales à gaz à faible émission de CO2 compatibles avec l'hydrogène et pouvant être utilisées de manière flexible.

Environ 1,7 GW de centrales de production d’énergies renouvelables sont actuellement en construction. D'ici 2030, les énergies renouvelables devraient représenter entre 75 % et 80 % de la capacité de production installée d'EnBW, contre environ 60 % aujourd'hui.

Le segment Infrastructure de production a enregistré un EBITDA ajusté de 1,1 milliard d'euros au premier semestre 2025, soit une baisse d'environ 26 % par rapport à l'année précédente. Dans le secteur des énergies renouvelables, l’EBITDA ajusté s’est établi à environ 525 millions d’euros, en repli d’environ 12 % sur un an. Cette situation est principalement due à des conditions météorologiques défavorables. Les conditions de vent en mer, notamment, ont été très faibles dans toute l'Allemagne au premier semestre 2025, tant par rapport à la moyenne à long terme que par rapport à la même période l’an passé. Les centrales au fil de l'eau ont également produit moins d'électricité que l'année précédente en raison du faible niveau des cours d'eau. La baisse des volumes de production n'a été que partiellement compensée par la hausse des revenus des centrales de pompage-turbinage et des parcs solaires. Dans le segment Production thermique et négoce, l'EBITDA ajusté s'est établi à 556 millions d'euros au premier semestre, soit une baisse de 35 %, principalement en raison d’une diminution des revenus issus des activités de négoce.

Le segment Infrastructures critiques, qui comprend les réseaux de transport et de distribution d'électricité et de gaz, a vu son EBITDA ajusté augmenter à 1,29 milliard d'euros au premier semestre 2025, soit une hausse de 12 % par rapport à l’année précédente. L'augmentation des recettes issues de l'utilisation du réseau grâce aux retours sur investissement a eu un impact positif, tandis que l'augmentation des charges de personnel a pesé sur le résultat.

L'EBITDA ajusté du segment Infrastructures intelligentes à destination des clients finaux s'est établi à 233 millions d'euros au premier semestre 2025, soit une hausse de 35 % par rapport à la même période de l'année précédente. Cette amélioration est due à de bons résultats globaux dans les activités B2C ainsi qu'à une augmentation des contributions de l'électromobilité au résultat.

Les résultats du premier semestre 2025 sont ainsi conformes aux attentes dans l’ensemble des segments. Par conséquent, les prévisions annuelles 2025 sont maintenues, tant au niveau des segments commerciaux que pour le groupe EnBW dans son ensemble.

À propos d'EnBW

Avec plus de 30 000 employés, EnBW est l'une des plus grandes entreprises d'énergie d’Allemagne et d’Europe. Elle fournit de l’énergie à environ 5,5 millions de clients et est active à toutes les étapes de la chaîne de valeur : de la production à la commercialisation, en passant par l’exploitation des réseaux et la distribution d’électricité, de chaleur et de gaz.

Dans le cadre de la réorientation du groupe de fournisseur d'énergie classique vers une entreprise d'infrastructure durable, le développement des énergies renouvelables ainsi que des réseaux de distribution et de transport d'électricité, de gaz naturel et d’hydrogène sont les piliers de la stratégie de croissance d'EnBW et les axes majeurs de ses investissements. EnBW prévoit d’ici 2030 jusqu’à 50 milliards d’euros d’investissements bruts. A cette échéance, environ 80 % du portefeuille de production d'EnBW devrait être constitué d'énergies renouvelables. La sortie du charbon est prévue pour fin 2028, sous réserve de conditions cadres favorables. Il s'agit là de jalons essentiels pour atteindre l’objectif fixé par le groupe de neutralité climatique en 2035. Plus d’informations sur www.enbw.fr

Julie Achtel, EnBW France

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